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2012年净利大幅增长近70% 3G进入收获期 4G投资压力小
IT时报记者 钱立富 图 东方IC
三家运营商近期相继公布了2012年的财务报告，从披露的财务数据来看，联通的表现相当抢眼。
2012年度，中国联通营收2489.3亿元，较上年增长19%；净利润为71亿元，同比大增68.5%，为三大电信运营商中，净利润增幅最大的一家。对比之下，两家对手有些落寞：中国移动去年净利微增2.7%，中国电信净利下滑9.5%。
而且在未来数年，中国联通有可能继续自己的好日子：3G业务进入回报期，4G上的投资压力并不大。而中国移动和中国电信则各有一本难念的经，日子不会轻松。
基数低 控成本 联通业绩猛增
在兴业证券通信行业分析师李明杰和零点前进策略上海公司IT电信总监曾韬看来，联通2012年净利润之所以能大幅增长，一个重要原因是因为基数太小。
在2010年，受累于3G终端补贴，联通的净利润暴跌59.7%，从上一年的95亿元降至38.5亿元。2011年，中国联通净利润增长14.2%，达到42.3亿元。即使去年净利润暴增68.5%至71亿元，但联通在净利润绝对值上不仅大幅落后于中国移动(2012年移动净利润1293亿元)和中国电信(2012年净利润为149亿元)，而且今年联通的净利润远低于2009年其净利润水平。
“联通的净利润基数很低，从这点来说，实现高速增长的难度比其他两家要小很多”，李明杰说道。
但不可否认的是，联通正走上盈利的上升通道，主要驱动力便是其3G业务和固网宽带业务。“前两年，联通通过较大幅度的补贴，来拓展自己的3G业务，使得盈利状况不太理想。现在联通的3G用户规模已经上来，而且ARPU值普遍较高，在这种情况下，联通侧重点发生变化，更加关注盈利，减少终端补贴，”曾韬说道。去年联通手机补贴为61亿元，占3G业务收入比重从17%降到9.9%。新增用户每用户补贴从223元/户降到167元/户，补贴效率显著提高。
在固网宽带业务上，中国联通借助融合业务模式获得较快发展。此前，中国电信借助自己的固网优势来推动自己移动业务的发展，而中国联通现在则借助其3G业务和明星终端，为宽带业务发展提供助力，去年联通固网宽带业务用户同比增长14.8%，业务收入同比增长11.8%，达到407.3亿元。
除了业务发展，联通也在成本费用控制上下了一番功夫。除销售费用、财务费用外，折旧、摊销、网运及人工成本均有所下降。“在多种因素的推动下，联通去年实现盈利的大幅增长”，李明杰称。
移动电信纠结 联通预期稍好
现在中国移动正在加速推进4G-LTE的商用，但是在未来三四年里，4G不会给移动带来太大收益。现在移动的用户群体中，2G用户数占整体的86%。从2G迁移到4G，这一迁移过程会比较漫长。“到2017年，移动的4G用户渗透率可能会达到20%，这时才能为移动带来大的收益。”曾韬表示。
与此同时，巨大的成本投入会让移动财报数字不会好看。需要注意的是，中国移动的TD-SCDMA网络建设是由母公司承担成本，而TD-LTE建设则由上市公司承担，这导致中国移动2013年的资本开支增长49.3%，达到1902亿，其中的52%都将投向TD-LTE。“这给移动的盈利能力带来不小的压力”，李明杰表示，不过移动面对并非全是坏消息，“现在移动的TD-SCDMA终端比以前丰富很多，网络也有改善。从这两个月情况来看，移动开始大规模迁移2G用户至3G，用户APRU值提升，会缓解移动的压力。”
对于中国电信而言，从目前情况来看，它将规模放在首位，“这在一定程度上是以牺牲利润为代价，但是电信又不得不这样做。一般而言，只有市场份额突破20%，运营商才有足够的话语权，但现在电信在移动市场的份额只有百分之十几。没有达到一定规模，即使实现盈利，也是无足轻重的。”曾韬说道。而且，从CDMA向LTE过渡的过程中，中国电信将处于不利的位置，面临的挑战很大。
在三大运营商布局过渡期，联通基本面是最好的。“中国联通正迎来现金流好转拐点，2013年有望实现现金流转正，盈利继续大幅提升”，中银证券分析师刘志成称。即使考虑到4G投资，中国联通2013年和2014年资本支出仍然有限。刘志成表示，近期种种迹象表明，联通获得FDD牌照的机会大增，而从WCDMA升级FDD，仅需要花费新建网络投资的1/4-1/3。
不过联通也存在隐忧，一方面是2G收入大幅下滑，另一方面是3G用户增长速度，“去年四季度情况不是很好。中联通想要扭转竞争格局，必须在LTE正式商用前令新增用户的绝对数再上一个台阶，以抵抗4G时代开始时中移动的强力反扑。”李明杰说道。
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联通获准使用900MHz运营3G
联通的网速快，电信的3G网络覆盖范围广，这基本上是用户对于国内3G的普遍看法。这种状况同联通的3G运营频段有关，联通的3G频段为940MHz-1955MHz(上行)、2130MHz -2145MHz(下行)，虽然2.1G频段带宽更宽，但穿透能力较差，单基站覆盖范围有限，所以一直以来不少用户都对联通3G网络覆盖抱有怨言。
去年3月就有消息称，联通获准使用900MHz频段，可选择三个省在全省范围试验。而现在这则消息终于被证实，中国联通获准在21个省用900MHz频段运营3G。这会给联通带来多重好处：单个基站能实现比之前更广的覆盖，建设维护成本自然下降；穿透性强，信号强，可改善用户体验。
