□晨报记者郭文珺
5月17日刚刚完成网上申购的爱施德，还没有上市，就被一片质疑声包围，从兄弟间的同业竞争到公司业绩增长能力，还有饱受官司困扰的传闻，一连串的问号让中到新股的投资者忧心忡忡。至今，爱施德方面没有对这些质疑给予回应。联想起最近半年来，多家公司在上市前夜被紧急叫停，爱施德的命运也让人揪心。
兄弟间同业竞争如何避免
爱施德从事的是三星手机代销，而与其业务相近的还有一家名为天音控股的上市公司，这两家公司尽管名字上没有任何相似，但翻开其高管名单，就会发现爱施德的实际控制人黄绍武与天音控股副董事长兼总经理黄绍文是兄弟。
在爱施德的招股说明书中，公司对兄弟二人的关系进行了说明。“本公司与天音控股属于不同实际控制人控制的企业，虽然黄绍武、黄绍文系兄弟关系，但各自拥有独立财产权，黄绍武、黄绍文彼此不能影响对方公司的经营决策，而且天音控股与本公司各自建立独立的治理结构、管理架构、业务运营体系，不存在管理人员运用个人影响力实施显失公允交易或让渡商业机会的机制。”“为了避免未来可能发生的同业竞争，本公司控股股东神州通投资、主要股东全球星实业及实际控制人黄绍武已于2008年7月18日分别向本公司出具了《避免同业竞争承诺函》。”
尽管有这份承诺函，但考虑到两家公司都从事手机分销业务，而且兄弟两人在各自公司都担任重要职务，不得不让人对这份承诺函能否严格履行产生怀疑。
手机代销业务成长性堪忧
三星手机代销是爱施德的主要营业收入来源，对其依赖性较大。由于对单一品牌的过分依赖，业内人士认为公司向厂家议价谈判筹码不多，同时由于产品线单一，未来公司盈利能力的提升空间也不大。一旦代理品牌手机出现市场份额下滑，零售渠道受到制约，公司业绩将会受到巨大影响。
作为快速消费品的手机，目前国内市场竞争已非常激烈，分销利润已经较低，同时该行业准入门槛并不高，因此未来利润难有保障。爱施德旗下有深圳市爱施德供应链公司、深圳市酷动数码公司、北京酷人通讯科技公司以及拉萨市爱施德通信公司等4家子公司。其中，北京酷人和拉萨爱施德同样从事手机销售业务，与总部同在深圳的两家子公司均出现亏损。
上市前有官司未披露
在招股书中里，爱施德的保荐人及律师都认为公司“依法履行了股东会决策程序、注销公告、清算及税务稽查等法定程序，注销程序符合法律法规的相关规定；截至本招股说明书签署日，公司不存在潜在法律纠纷。”但是有媒体披露，神州通物流公司与耀霸公司因合谋违规背书转让银行承兑汇票被长沙银行起诉。神州通物流系神州通投资的全资子公司，黄绍武系神州通投资的实际控制人，而神州通投资又是爱施德的第一大股东，占爱施德45.25%的股权。也就是说爱施德的第一大股东存在法律纠纷。
事情还不止于此，近日有媒体还披露，耀霸公司与爱施德长沙公司合谋违规背书转让银行承兑汇票，金额高达700万元，至今仍有几百万元未归还；并且当时爱施德还声称银行承兑汇票用的是爱施德的假公章，而事后查明公章为真，爱施德在说谎。
对于上述种种质疑，爱施德都保持着沉默。本月，新大新材也因为上市前受到官司困扰，不得不暂缓上市，至今还没有下文。爱施德的上市之途不知会否一帆风顺。
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